所有數(shù)據(jù)全面走強，尤其是兩年來首次實現(xiàn)稅前利潤增長，宣示著瑞典服飾零售商Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集團(下稱“H&M 集團”)的全面恢復(fù)。

H&M 集團早于9月中已經(jīng)公布了三年來最快收入增速的初步業(yè)績，市場一度擔心在初步業(yè)績聲明中“三季度，與轉(zhuǎn)型相關(guān)工作仍然很多”，可能暗示瑞典公司繼續(xù)投資在線渠道，導(dǎo)致利潤仍然承壓，但周四的業(yè)績顯示這種擔心是多余的。

在發(fā)布強勁的三季度業(yè)績后，H&M 集團股價早盤大漲約7%。

周四盤前的完整季報顯示，截止8月底的三季度，H&M 集團稅前利潤錄得50.11億瑞典克朗，較2018年同期40.12億瑞典克朗增長24.9%，高于Refinitiv預(yù)期的49.3億克朗;期內(nèi)營業(yè)利潤增幅26.5%，由39.76億瑞典克朗增至50.29億瑞典克朗;毛利潤增幅13.3%，由280.91億瑞典克朗增至318.15億瑞典克朗;純利增幅24.5%，由30.99億瑞典克朗或每股收益1.87瑞典克朗增至38.59億瑞典克朗或每股收益2.33瑞典克朗。

集團首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson 評論業(yè)績時表示，持續(xù)發(fā)展的全價銷售以及減少促銷刺激了利潤增長，多數(shù)市場表現(xiàn)強勁，美國、俄羅斯、波蘭、意大利、中國內(nèi)地、法國和印度等核心市場錄得雙位數(shù)增長，而在線投資獲得回報，季度增幅達30%，以固定匯率計算亦達到25%，與此同時，實體店銷售增長同樣堅固。

2018年初，H&M 集團舉辦首個資本市場日活動，對公司的轉(zhuǎn)型做出具體規(guī)劃。轉(zhuǎn)型計劃主要聚焦在在線渠道的發(fā)展，以及提升核心品牌H&M包括質(zhì)量、價格、實用性、時尚在內(nèi)的用戶體驗，同時讓線上和線下更加融合。

隨后，瑞典集團進行一系列動作，包括入駐阿里巴巴(NYSE:BABA)旗下天貓平臺、因應(yīng)年輕一代消費者熱衷的在線支付和分期付，入股金融科技公司Klarna Bank AB 提升消費者體驗，以及近期在H&M電商平臺引入其他品牌試水綜合性電商。

受益電商渠道的強勁，瑞典集團表示，全年凈增門店預(yù)期由此前的130間進一步降低至120間。

在上月底，H&M 天貓超級品牌日于上海盛大舉辦，并首次合作中國設(shè)計師陳安琪，推出與該設(shè)計師同名品牌的聯(lián)乘系列ANGEL CHEN x H&M，進一步在中國市場加速本土化，并取得巨大成效。

三季度，擁有524間門店的中國內(nèi)地市場收入增長10%至30.75億瑞典克朗，固定匯率增幅8%。2019財年前三季度，中國內(nèi)地市場連續(xù)錄得雙位數(shù)增長，有望超越法國市場，升為瑞典公司的第四大市場。

在入駐天貓一年半時間，截止周四，H&M 在該平臺已經(jīng)擁有超過960萬粉絲。

三季度，瑞典集團銷售增幅12.1%，由558.21億瑞典克朗增至625.72億瑞典克朗，固定匯率增幅8%，該增速為三年來最快增速。

H&M 集團首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson 表示，增長受益于集團將客戶至上作為首要任務(wù)，繼續(xù)投資于時尚、質(zhì)量、價格和可持續(xù)性的最佳組合產(chǎn)品。為了讓消費者體驗更加鼓舞人心和簡單，瑞典公司越來越多地整合數(shù)字和實體渠道——包括通過不斷推出的在線訂貨，線下取貨和退貨的服務(wù)，改進搜索功能、更靈活的支付方式和更快的送貨速度。

在整合門店和在線渠道的同時，瑞典公司不斷優(yōu)化門店組合，并通過新的渠道進行擴張。三季度末，H&M與印度領(lǐng)先的第三方電子商務(wù)平臺Myntra合作、& Other Stories 品牌在中國開設(shè)實體門店前率先在天貓平臺開設(shè)在線旗艦店上開售等。

除了商業(yè)業(yè)務(wù)方面，瑞典集團在可持續(xù)發(fā)展方面的表現(xiàn)同樣行業(yè)領(lǐng)先，并獲得道瓊斯全球可持續(xù)發(fā)展指數(shù)表現(xiàn)最好的零售商之一。

加皇資本市場市場分析師Richard Chamberlain 表示，在多年與同行的價格戰(zhàn)中，瑞典公司贏得了復(fù)蘇的機會，并稱贊H&M 集團七年來銷售增速首次高于庫存增速，為公司進一步復(fù)蘇提供堅實基礎(chǔ)。

在分析師電話會議上，H&M 集團表示，于2020年將庫存銷售比降至12-14%的目標可以實現(xiàn)。截止三季度末，H&M 集團庫存增加了9%至420.44億克朗，相當于銷售額的18.5%。

Karl-Johan Persson 在聲明中稱，9月優(yōu)秀表現(xiàn)為四季度創(chuàng)造良好開端，固定匯率收入增幅8%，早秋系列受到積極歡迎。公司正在進行的轉(zhuǎn)型工作取得成果。展望未來，考慮到時尚零售行業(yè)的快速轉(zhuǎn)變所帶來的挑戰(zhàn)，公司將繼續(xù)保持謙遜，轉(zhuǎn)型工作正在公司的各個部門快速進行，相信這將有助于H&M 集團未來多年的積極發(fā)展。

三季度，瑞典公司的毛利率和營業(yè)利潤率同步得到提升，毛利率上漲50個基點至50.8%，營業(yè)利潤大漲90個基點至8.0%。

分析師Richard Chamberlain 表示，瑞典公司的利潤率迎來拐點，該機構(gòu)此前剛剛上調(diào)H&M 集團評級至“跑贏大市”。

股價在周四大漲之后，Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集團將今年迄今為止的股價漲幅提高至50.84%，同期競爭對手Zara 隸屬的Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團股價漲幅21.67%。