發(fā)布時(shí)間：2006-06-14 |
信息來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
12日，物美商業(yè)(8277.HK)與投資者舉行了一場(chǎng)見面會(huì)。物美總經(jīng)理張斌親自向與會(huì)者介紹了物美收購(gòu)新華百貨(600785.SH)的主要原因以及未來發(fā)展戰(zhàn)略。此前，新華百貨剛剛發(fā)布公告稱，大股東物美商業(yè)欲以支付6億元現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)金為全體流通股股東“保底”。分析人士認(rèn)為，此次見面會(huì)可能是物美為爭(zhēng)取資本市場(chǎng)更大支持而作的前期鋪墊。
針對(duì)市場(chǎng)所謂收購(gòu)新華百貨是為“回歸A股市場(chǎng)融資”的猜測(cè)，張斌在見面會(huì)上予以否認(rèn)。據(jù)透露，今年2月物美剛在香港市場(chǎng)上進(jìn)行了上市后的第二次增發(fā)，賬面目前有7億~8億港元自有資金，收購(gòu)新華百貨不存在資金問題。至于再融資目的，不管是在香港市場(chǎng)，還是采取“A+H”的方式，效果都超過收購(gòu)新華百貨的繞道行事。
根據(jù)張斌的解釋，物美收購(gòu)新華百貨原因之一在于雙方經(jīng)營(yíng)理念和發(fā)展思路相似。新華百貨由一家不起眼的百貨公司成長(zhǎng)為每年銷售額占銀川消費(fèi)品零售總額30%左右的區(qū)域性公司用了10年時(shí)間。隨后通過上市，新華百貨逐步收購(gòu)周邊零售企業(yè)，達(dá)到在當(dāng)?shù)亟鯄艛嗟牡匚?。這一成長(zhǎng)經(jīng)歷與物美相似。
其次，物美之前僅依靠北京及周邊市場(chǎng)生存，難以達(dá)成50%的年復(fù)合增長(zhǎng)速度。但在西北地區(qū)，新華百貨是最有實(shí)力的上市零售公司?！拔锩酪恢北械氖菂^(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，希望以區(qū)域化的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)成全國(guó)優(yōu)勢(shì)?！弊蛉?，物美集團(tuán)一位內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，公司戰(zhàn)略不是遍地開店，否則會(huì)增大成本，形成不了區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。收購(gòu)新華百貨后，準(zhǔn)備將其作為西部地區(qū)擴(kuò)張的平臺(tái)，爭(zhēng)取使其成為陜甘寧地區(qū)的商業(yè)連鎖龍頭企業(yè)。
從這個(gè)角度上看，物美對(duì)新華百貨應(yīng)該不滿足于提供投資收益。它所形成的華北、西北、華東三大戰(zhàn)略區(qū)域才是核心。
不過，仍有兩大不利因素干擾新華百貨未來走勢(shì)。一是母公司所得稅優(yōu)惠政策到期，所得稅將提高約460萬元左右；二是新華百貨屬下東方紅廣場(chǎng)開業(yè)僅一年，可能虧損約300至500萬元左右。對(duì)此，新華百貨方面人士透露，東方紅廣場(chǎng)雖然租金偏高，但該項(xiàng)目歸母公司直接管理，不設(shè)店長(zhǎng)等環(huán)節(jié)，在管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等各方面均可得到節(jié)約，2007年有望實(shí)現(xiàn)盈利。另一方面,新華百貨正在利用資源爭(zhēng)取所得稅的進(jìn)一步優(yōu)惠政策。
“夏進(jìn)乳業(yè)此前收購(gòu)乳業(yè)項(xiàng)目在很大程度上依賴政府運(yùn)作，因此未來乳業(yè)可能從公司業(yè)務(wù)中剝離出去。”華泰證券分析師在研究報(bào)告中表示。分析人士認(rèn)為，如果夏進(jìn)乳業(yè)出售，憑借家樂福自有品牌供應(yīng)商的身份，應(yīng)該有不錯(cuò)收益。而來自資本市場(chǎng)的認(rèn)同則可幫助新華百貨盡快交出理想成績(jī)單。
永輝同道官微
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