這是一個關(guān)于股權(quán)爭奪的故事。
4月19日，永輝超市第三次舉牌中百集團(tuán)，通過深圳證券交易所[微博]的集中競價交易系統(tǒng)買入中百集團(tuán)102153295股，占中百集團(tuán)總股本15.00%，成為中百集團(tuán)第二大股東。同日，倍感壓力的中百集團(tuán)第一大股東武漢商聯(lián)（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“武商聯(lián)” ）與其關(guān)聯(lián)方也選擇增持，增持后股份為20.02%。
“接下來，我們還會繼續(xù)增持?！庇垒x超市董秘張經(jīng)儀對時代周報記者表示。對于永輝超市此次增持，曾連發(fā)三封公開信叫板武商聯(lián)提議改選中百集團(tuán)董事會的上海寶銀創(chuàng)贏投資有限公司董事長崔軍十分期待：“如果永輝、新光和我們達(dá)成一致，就能把流通股東號召起來，進(jìn)入公司董事會，取得公司控制權(quán)?！钡珡埥?jīng)儀對時代周報記者略顯謹(jǐn)慎地表示，增持僅為財務(wù)投資，“未來的事不好說”。
“目前永輝超市的網(wǎng)店遍布福建、重慶、北京、安徽等地區(qū)，但湖北市場卻還是空白點，而中百集團(tuán)在湖北市場有1016家超市門店以及近30萬平米的自有物流配送中心，在湖北市場具有較大影響力。永輝超市不斷增持中百集團(tuán)的確為進(jìn)入湖北市場做準(zhǔn)備的考慮?！敝型额檰柫闶坌袠I(yè)研究員杜巖宏對時代周報記者分析。
事實上，這并不是武商聯(lián)第一次陷入股權(quán)爭奪，早在2011年武商聯(lián)與當(dāng)時中百集團(tuán)第二大股東新光控股集團(tuán)有限公司（下稱“新光控股”）便進(jìn)行了長達(dá)兩年的持久戰(zhàn)，最后驚險保住大股東地位。無獨有偶，武商聯(lián)旗下另一家上市公司鄂武商A也曾經(jīng)歷過一場歷時7年的爭奪戰(zhàn)，最后導(dǎo)致武商聯(lián)和爭奪方“銀泰系”對簿公堂。
雖然武商聯(lián)態(tài)度強硬，但在民營資本來勢洶洶的進(jìn)攻下，武商聯(lián)還能否牢牢將中百集團(tuán)控制權(quán)握在手中？其實，這不僅僅是一個關(guān)于股權(quán)爭奪的故事。
四個月三度舉牌
這已是自今年1月10日以來，永輝超市對中百集團(tuán)的第三次舉牌，其與武商聯(lián)之間的未見刀光劍影的暗戰(zhàn)也逐漸白熱化起來。
4月19日，這家來自福建的上市連鎖超市公告表示，截至 2014年 4 月18日，公司及全資子公司重慶永輝超市有限公司（下稱“重慶永輝” ）通過深圳證券交易所[微博]的集中競價交易系統(tǒng)買入中百集團(tuán)102153295 股，占中百集團(tuán)總股本的15.00%。并稱“未來 12 個月內(nèi)，本公司不排除繼續(xù)增持中百集團(tuán)股份的可能性”。
根據(jù)中百集團(tuán)2013年年報顯示，報告期內(nèi)，中百集團(tuán)的第一大股東為武商聯(lián)，持有18.07%股權(quán)，其關(guān)聯(lián)方武漢華漢投資管理有限公司（下稱“華漢投資”）的持股比例則為1.31%，兩個合計控股19.38%；第二大股東為新光控股，持股占比11.37%。也就是說，經(jīng)過此次增持，永輝超市成為了中百集團(tuán)的第二大股東，直逼武商聯(lián)。
當(dāng)日，武商聯(lián)便發(fā)起了反擊戰(zhàn)，中百集團(tuán)公告稱，4月18日收到武商聯(lián)及華漢投資關(guān)于增持公司股份的函：截至4月17日，武商聯(lián)及合計持有中百集團(tuán)股份共計1.36億股，占中百集團(tuán)總股本的20.01%。其中，武商聯(lián)持股數(shù)量為1.22億股，占中百集團(tuán)總股本的18.07%；華漢投資持股數(shù)量為1319.68萬股，占中百集團(tuán)總股本的1.94%。
據(jù)了解，華漢投資為武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司控股，持股比例97.93%；武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司同時也是武商聯(lián)的最大股東，持股比例65.91%。武商聯(lián)是經(jīng)國家國資委批準(zhǔn)，由武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和武漢經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資（集團(tuán)）有限公司于2007年5月15日發(fā)起組建的股份制企業(yè)。
“接下來還會繼續(xù)增持，合作未來肯定會有，但目前還沒這么細(xì)，只是財務(wù)投資?！庇垒x超市董秘張經(jīng)儀對時代周報記者反復(fù)強調(diào)目前只是“財務(wù)投資”，未來的事情并不好說。
雖然永輝方面此次“高調(diào)增持低調(diào)回應(yīng)”，但四個月內(nèi)的三度舉牌卻顯示了它的野心。2013年11月22日，永輝超市宣布與全資子公司重慶永輝已合計持有中百集團(tuán)3399.99萬股，占總股本4.99%。雖然彼時永輝超市表示在2013年不再增持，但2014年才過了6個交易日，1月9日，兩者通過深交所的集中競價交易系統(tǒng)買入中百集團(tuán)流通股5.12萬股，占中百集團(tuán)總股本0.01%，合計持股觸及舉牌紅線，實現(xiàn)首次舉牌，并在一個月后的2月28日，宣布合計持有比例已達(dá)10%，二度舉牌。
據(jù)了解，2010年上市的永輝超市，2013年全年營收為305億元，年報披露的2014年經(jīng)營目標(biāo)為營收和凈利潤同步增長20%以上，2014年—2016年這兩項指標(biāo)同步實現(xiàn)年復(fù)合增長20%以上，作為福建區(qū)域零售龍頭企業(yè)之一，永輝超市這幾年有著亮眼的銷售業(yè)績。
“目前永輝超市的網(wǎng)店遍布福建、重慶、北京、安徽等地區(qū)，但湖北市場卻還是空白點，而中百集團(tuán)在湖北市場有1016家超市門店以及近30萬平米的自有物流配送中心，在湖北市場具有較大影響力。永輝超市不斷增持中百集團(tuán)的確為進(jìn)入湖北市場做準(zhǔn)備的考慮?！敝型额檰柫闶坌袠I(yè)研究員杜巖宏對時代周報記者如是分析。
但面對時代周報記者的詢問，張經(jīng)儀頓了頓，隨后強調(diào)，永輝超市進(jìn)軍湖北的方式有很多種，目前增持中百集團(tuán)僅是”財務(wù)投資”。而中百集團(tuán)方面的回應(yīng)則十分平靜，“一切以公告為準(zhǔn)，關(guān)于股東方面的問題，我們也沒辦法回答?！敝邪偌瘓F(tuán)證代陳雯表示。
武商聯(lián)頻遭狙擊
實際上，早在三年前，彼時中百集團(tuán)第二大股東、現(xiàn)第三大股東新光控股便與武商聯(lián)上演了一場股權(quán)爭奪大戲。
新光控股最早出現(xiàn)在中百集團(tuán)前十大股東名單是在2011年第四季度。當(dāng)年9月底，中百集團(tuán)首次公布吸并武漢中商的重組方案，新光控股隨后舉牌成為中百集團(tuán)第二大股東，并連續(xù)三個季度增持，持股量迅速接近第一大股東武商聯(lián)。
2011年10月10日至12月7日，新光控股首次舉牌中百集團(tuán)，通過集中競價交易系統(tǒng)買入中百集團(tuán)3460.87萬股，占總股份的5.08%；2011年12月到2012年11月，新光集團(tuán)又先后購入3503.11萬股，占總股本的5.14%。增持完成后，新光集團(tuán)持股比例為10.22%，超過武商聯(lián)的10.17%，成為中百集團(tuán)單一最大股東。
然而，新光控股此舉仍難撼動武漢國資實際控制人地位。武商聯(lián)、華漢投資和武漢中鑫投資為一致行動人，合計控股比例為12.89%
2013年四月，根據(jù)中百集團(tuán)發(fā)布的第一季報顯示，武商聯(lián)和新光控股又一次同時增持公司的股份，持股比例分別達(dá)到11.07%和11.37%。具體來說，新光控股繼續(xù)保持單一大股東地位；而武商聯(lián)聯(lián)合一致行動人和關(guān)聯(lián)方，持有股份達(dá)到13.6%，以2.23%的微弱優(yōu)勢占據(jù)控股地位。
對此，武商聯(lián)的態(tài)度十分強硬，彼時，中百集團(tuán)董事長汪愛群曾以武商聯(lián)集團(tuán)董事、總經(jīng)理身份表態(tài)：如果對方繼續(xù)增持，武商聯(lián)也將增持，“武漢市政府和武漢國資的態(tài)度非常明確，至少3-5年內(nèi)不會喪失對中百集團(tuán)的控股權(quán)”。
據(jù)了解，新光控股位于浙江省義烏市，控股股東為周曉光及虞云新，在義烏市本地頗具名氣。周曉光曾公開強調(diào)，新光控股始終只是戰(zhàn)略投資，看好中百集團(tuán)在武漢乃至中部地區(qū)的商超通道及其團(tuán)隊，無意爭奪控股權(quán)。但在2012年年底，在中百集團(tuán)吸收合并武漢中商重組方案的投票中，新光控股通過網(wǎng)絡(luò)投了反對票，最終該重組方案宣告流產(chǎn)。
根據(jù)中百集團(tuán)2013年年報顯示報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)收入164.78億，增長4.93%，歸屬上市公司股東凈利潤1.71億，同比下降16.72%，凈利潤低于行業(yè)平均水平。
那為何中百集團(tuán)頻被遭第三方舉牌？“中百集團(tuán)目前具有渠道優(yōu)勢但是經(jīng)營出現(xiàn)危機(jī)，近年凈利潤增速出現(xiàn)放緩，而且股價受到低估，這恰為其他公司“抄底”創(chuàng)造了條件。此外，當(dāng)前國家對企業(yè)兼并重組的支持力度較大，刺激了一些公司對其他公司的股權(quán)收購?！倍艓r宏這么認(rèn)為。
不僅中百集團(tuán)，武商聯(lián)旗下的三家上市公司鄂武商A、中百集團(tuán)和武漢中商，都曾遭遇過篡權(quán)之危。從2005-2011年，針對鄂武商A的控股權(quán)，武商聯(lián)與當(dāng)時第二大股東銀泰系進(jìn)行了一場歷時7年的爭奪戰(zhàn)，二者的關(guān)系也從初期的戰(zhàn)略合作演變成對簿公堂，最后銀泰系鎩羽而歸。
“說到底還是武商聯(lián)作為大股東持股太少，這三家公司持股比例都在20%多，所以每次遇到其他股東增持逼宮，武商聯(lián)只能被迫增持?！遍L江證券一不愿透露姓名的分析師對時代周報記者表示。
或連手逼宮武商聯(lián)
武商聯(lián)失去中百集團(tuán)控制權(quán)的這個“狼來了”的故事，在資本市場反復(fù)傳播。
對于永輝超市此次高調(diào)舉牌，外界猜測，其或與新光控股及其他小股東結(jié)盟取得中百集團(tuán)的控制權(quán)?！澳壳皼]有這個想法?！睆埥?jīng)儀斬釘截鐵地對時代周報表示。
但這次永輝超市的增持，曾連發(fā)三封公開信叫板武商聯(lián)提議改選中百集團(tuán)董事會的上海寶銀創(chuàng)贏投資有限公司董事長崔軍對此十分樂觀：“如果永輝、新光和我們達(dá)成一致，我的想法是就把流通股東號召起來，第一個目標(biāo)就是進(jìn)入公司董事會，取得公司控制權(quán)?！?
崔軍告訴時代周報記者，自己目前并不知道永輝超市的真實意圖，“它要是繼續(xù)不斷增持取得公司控制權(quán)也是有可能的”，他還表示：“目前新光控股和永輝超市股權(quán)比例已經(jīng)遠(yuǎn)超過大股東，如果聯(lián)合起來召開股東大會，通過新增7名董事的方案，便可以借此進(jìn)入董事會?！?
值得注意的是，雖然武商聯(lián)及其一致行動人持有中百集團(tuán)股權(quán)從未超過50%，甚至目前最高也僅為20.02%，但其在中百集團(tuán)卻占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，董事會成員均出自武漢國資委[微博]，甚至在當(dāng)時新光控股成為中百集團(tuán)最大單股東時仍無緣董事會。
圍繞著董事會席位的競逐背后是對中百集團(tuán)控制權(quán)的較量。2013年5月30日，新光控股以其持有中百集團(tuán)11.37%股份股東身份，致函董事會要求改選董事會董事。請求在年度股東大會上，以累積投票制方式審議由新光控股提名的2名董事候選人。對新光控股改選董事的提請，中百集團(tuán)董事會在6月4日予以了否決。
同年10月15日，崔軍發(fā)表第一封公開信，在接連提出關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股和投資方面的建議后，直接號召流通股股東改選董事會，與新光控股提議一致，但均未被武商聯(lián)采納?！皯B(tài)度強硬”是崔軍對武商聯(lián)的最深印象。
在崔軍看來，中百集團(tuán)擁有不錯的資源，但因為經(jīng)營不善導(dǎo)致凈利潤節(jié)節(jié)下降，“去年公司凈利潤1.71億，也就是分?jǐn)偟?016家門店，每個門店年凈利潤只有十幾萬元?！倍艓r宏也贊同崔軍的看法，他認(rèn)為中百集團(tuán)存在的問題主要是，其一，經(jīng)營管理效率不高，行政化色彩較濃；其二，擴(kuò)展市場效果不佳，在開拓重慶市場中失利；其三，創(chuàng)新力不強，面對市場的激烈競爭作出反應(yīng)較為遲緩。
值得注意的是，在永輝超市首次買入中百集團(tuán)股票的十幾天前，也就是2013年11月5日，中百集團(tuán)發(fā)布公告表示，已在近日與日本永旺集團(tuán)、三菱商事簽訂了合作意向書，三方擬對包括食品超市、商品采購及物流配送在內(nèi)的相關(guān)領(lǐng)域展開探討，三方愿意針對生鮮超市、便利店、生鮮物流技術(shù)及供應(yīng)鏈管理等有合作可能性的領(lǐng)域，設(shè)立項目小組，研討合作的可能性。
根據(jù)永輝超市2013年年報顯示，報告期內(nèi)生鮮及加工營收134.61億元，占全年營收的 44.67%?！拔磥聿慌懦邪偌瘓F(tuán)合作的可能”，張經(jīng)儀對時代周報記者表示。
（記者 陳姿羊）
